当前聚焦：去年业绩双双下降，主力资金却分别对待两大工程机械巨头

本文来源：时代周报 作者：韩迅

(资料图)

工程机械行业2022年经营惨淡，这从行业龙头的业绩中即可“一窥端倪”。

1月30日晚，三一重工（600031.SH）发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润40亿元到46亿元，同比下降66.76%到61.77%；扣非归母净利润28亿元到34亿元，同比下降72.79%到66.96%。

另一家工程机械龙头企业中联重科（000157.SZ）也发布了2022年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润22.5亿元到24.5亿元，同比下降60.92%到64.11%；扣非归母净利润10亿元到15亿元，同比下降74.26%到82.84%。

“去年主要是受到了地产行业的低迷影响，导致工程机械行业出现了整体的业绩下滑情况。”1月31日，某券商工程机械行业研究员告诉时代周报记者，无论从业绩还是股价方面，市场去年都对工程机械行业充满了悲观情绪，“但是今年以来，由于地产行业出现一些积极的信号，市场对地产链的关注度提升，我们认为这些积极信号会对工程机械板块形成一定修复，包括业绩与股价方面。”

尽管两大巨头的业绩下降幅度都很大，但是二级市场表现各不相同。1月31日，三一重工以上涨1.51%报收17.52元，中联重科以下跌0.85%报收5.82元。

从资金面角度来看，主力资金在1月31日净买入了三一重工，对中联重科却是净流出。

出口增长对冲内销下滑

三一重工已成为国内最大的工程机械制造商，其混凝土机械已成为全球第一品牌，挖掘机从2011年起连续12年蝉联国内销量冠军。

不过，2022年，挖掘机市场的经营出现“内销弱，出口强”的局面。

据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年12月销售各类挖掘机16869台。其中，国内6151台，出口10718台。

2022年1-12月，挖掘机销量共计为261346台，同比下降23.8%，其中国内151889台，同比下降44.6%；出口109457台，同比增长59.8%。

“海外市场的增长确实要超过国内市场，出口销量的高速增长对冲了内销的大幅下滑，否则工程机械行业去年会更惨。”上述券商工程机械行业研究员告诉时代周报记者，海外市场的需求增长主要是两个原因，一是国内的工程机械企业过去多年在海外市场的布局策略开始显现成效，二是国内的工程机械产品性价比高，叠加海外市场的需求增加。

面对国内外两个销售市场，三一重工在去年经营的如何呢？在地产复苏信号出现之际，工程机械行业今年能否“触底反弹”呢？

1月31日，时代周报记者分别给三一重工董秘蔡盛林、证代周利凯发去了采访邮件，但是截至发稿时尚未得到回复。

对于2022年业绩下滑，三一重工认为有三个原因，“1、报告期内，国内工程机械行业处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、新冠疫情反复、工程有效开工率不足等因素影响，国内工程机械市场需求大幅减少，营业收入下降幅度较大。2、公司坚持长期主义，持续加强新产品、新技术研发，加大数智化、电动化、国际化产品与技术的研发投入。3、公司加大对经销商的帮扶力度，加大市场渠道及服务投入。”

中联重科相关人士告诉时代周报，由于目前处于年报披露的敏感期，“暂时不方便回复相关问题。”

对于业绩下降的原因，中联重科同样也指出了三个原因，“1、2022年，国内多地疫情反复，对基建和房地产等领域项目开工及工程机械行业销量均有一定冲击；疫情也对国内产品运输和海外物流带来不利影响。2、2022年房建竣工和新增开工走弱，施工量下滑，影响了工程机械的市场需求。3、2022年钢材、原油等原材料价格高位震荡，工程机械行业阶段性竞争加剧，公司产品毛利率同比有所下滑。”

机构看好行业盈利改善

2022年，海外工程机械销量增长显著，国内企业受益于海外市场需求。

不过，东莞证券研究员黄秀瑜认为，随着海外部分地区衰退预期不断发酵，需求逐渐放缓和高基数等因素，预计2023年海外销量增速或将逐渐放缓。

尽管如此，地产行业逐步复苏，这将进一步刺激下游需求。诸多机构纷纷发布研报，表示看好2023年地产对工程机械内销的带动作用，以及工程机械行业今年的盈利改善。

“我们认为，今年工程机械行业的盈利有望实现小幅增长，但是国内市场可能仍然处于低迷状态，但是降幅会大大改善，海外市场的景气依旧有望维持。”上述某券商工程机械行业研究员也坦言，考虑到近期房地产政策频出，工程机械行业今年有望实现边际改善。

浙商证券研报指出，工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。中国工程机械行业龙头将在完成国内的进口替代后在全球取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。

主力资金区别对待两大巨头

尽管三一重工、中联重科这两大工程机械巨头的去年业绩预告均不佳，但是资金面上看，机械板块还是受到了资金的关注。

1月31日，沪深两市主力资金全天净流出259.74亿元，但是有5个行业主力资金净流入。其中，机械设备行业的主力资金净流入规模居首，该行业指数单日上涨0.84%，全天净流入资金3.97亿元。

主力资金对两大工程机械行业巨头进行了区别对待。

Wind数据显示，1月31日，三一重工的主力资金净流入2.71亿元，净流入额创2022年12月9日以来的新高。日内净流入额在沪深两市中排名第3，占当日成交金额的19.1%，占流通市值的比例为0.18%，近5日主力资金累计净流入3.07亿元，近30日累计净流入5.11亿元。

但是，中联重科的主力资金在1月31日净流出2227.7万元，净流出额创2022年12月20日以来新高，连续2日净流出，累计净流出4328.38万元。日内净流出额在沪深两市中排名第423，占当日成交金额的14.74%，占流通市值的比例为0.05%，近5日主力资金累计净流出7852.88万元，近30日累计净流出2.83亿元。

不过，浙商证券对三一重工、中联重科都给予了“买入”评级。

关键词： 工程机械 三一重工 中联重科