每日观察!中炬高新毛利率连续三年下降 2022年计提预计负债导致亏损

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调味品行业上市公司中炬高新（600872）去年增收不增利。3月20日晚间，中炬高新发布2022年年报，公司2022年全年实现营业收入53.41亿元，同比增长4.41%；亏损5.92亿元，是1995年上市以来的首次亏损。

对于业绩亏损，中炬高新表示，主要系计提预计负债11.78亿元所致。然而，即使扣除非经常性损益影响，中炬高新2022年扣非后归母净利润仍同比下降22.50%，仅为5.56亿元。

公司在年报中称，2022年调味品行业面临消费需求收缩、成本上涨等压力和挑战，市场复苏缓慢，行业增长乏力。

中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬在接受《》记者采访时表示，2022年餐饮行业受影响较大，中炬高新很大一部分产品面向餐饮行业销售，因此2022年承压较重。

中炬高新主营产品包括酱油、鸡精鸡粉、食用油等，是厨邦酱油母公司。2022年，公司以调味食品为主的制造业实现营收49.72亿元，同比增长7.08%，占公司营收的93.09%。

在此基础上，毛利率下滑是中炬高新去年扣非后净利润下滑的一大主因。根据年报，公司2022年毛利率为31.70%，较2021年下降3.17个百分点，连续第3年下降。其中酱油产品毛利率为35.14%，较2021年减少4.06个百分点；鸡精鸡粉、食用油、其他产品的毛利率分别减少了2.33个百分点、0.96个百分点、0.46个百分点。中炬高新披露的成本分析表显示，2022年酱油、鸡精鸡粉、食用油原材料单价均同比上升。

而在费用端，中炬高新销售费用和管理费用大幅增加，进一步侵蚀了利润。2022年公司销售费用增长14.66%至4.73亿元，管理费用增长27.13%至3.24亿元，增速明显快于收入增长。

中炬高新就此解释称，销售、管理费用增长主要是因为销售人员薪酬支出增加及业务费增加，另外发放稳岗补贴及计提绩效奖金增加、管理人员薪酬支出同比增加等。

中炬高新将业绩不佳部分归咎于外部环境。不过从行业来看，增长仍是主流。据梳理，截至3月21日，17家公布2022年业绩预告的A股调味品板块上市企业中，10家公司扣非后归母净利润实现同比增长，其中8家公司增速超过30%。

上述17家公司中，仅5家公司2022年陷入亏损，其中之一就是中炬高新。

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