环球热讯:全面注册制时代暴利不再，新股该怎么打？

本周大盘高位盘整，小幅震荡，上证指数周K线收出小阳线，已经5连阳，但深证成指、创业板指数以及科创50指数周K线均收出阴线，尤其是科创板，随着科技股回调，一度出现大幅下跌，好在周五半导体板块卷土重来，使得科创50指数周跌幅收窄。本周引人关注的是主板首批注册制新股上市，上市首日大幅上涨，但次日开始大幅回调。全面注册制时代，新股出现很多变化，最大的变化就是新股暴利时代恐怕结束了，那么，接下来该如何打新？

上证指数周K线5连阳

(资料图片)

上证指数本周高位盘整，日K线3阴2阳，指数基本上在3300点之上小幅震荡，周二盘中一度跌破3300点，最低跌至3298.25点，也是本周最低点，但收盘依然站在3300点之上。周五上证指数报收3338.15点，周K线收出小阳线，本周微涨0.32%，周K线已经5连阳%。

上证指数周K线图

深市本周下跌，深证成指周五报收11800点，本周下跌1.4%；创业板指数周五报收2428.09点，本周下跌0.77%。深市之所以下跌，重要原因是科技股出现回调，以人工智能为代表的科技股持续大涨之后，本周终于出现回调，影响了创业板，而大盘蓝筹股本周又有较好表现，使得上证指数处于高位强势盘整的格局。

深证成指周K线图

创业板指数周K线图

沪深300指数周K线图

科技股回调影响最大的是科创板，科创50指数本周一度将上周涨幅跌光，好在周五半导体板块卷土重来再次大涨，缩小了科创板周跌幅。科创50指数周五报收1136.21点，本周下跌2.14%。

科创50指数周K线图

首批主板注册制新股上市首日大涨

本周最受关注的是首批主板注册制新股上市，周一，10只主板注册制新股上市，这些新股发行市盈率均要比以往高，但上市首日大涨行情出乎多数人预料。从开盘看，只有盘子较大的陕西能源涨幅小于20%，开盘涨幅只有4.17%，其他新股涨幅均超过20%，最高的中电港，开盘涨幅高达160.94%。

开盘之后，这些新股继续上涨，开盘涨幅最小的陕西能源，盘中触及两次临时停牌，该股发行价9.6元，开盘价只有10元，但盘中最高冲到17.7元，较发行价上涨84%。其他多只新股也出现临时停牌，不过，复牌之后多数新股开始回落。

到收盘，大多数新股较最高价有较大幅度回落，但依然高于开盘价，10只新股上市首日涨幅非常大，其中，中电港收盘价较发行价涨幅高达221.55%，登康口腔涨幅为173.89%，柏诚股份上涨110.63%。除了这3只涨幅翻倍以上的新股，其他新股上市首日涨幅均超过44%，涨幅最小的陕西能源涨幅为47.92%。

没有涨跌幅限制，主板首批注册制新股涨幅均远高于以往新股，如此巨大涨幅，再次显示A股市场逢新必炒的习惯，从创业板、科创板到现在的主板注册制新股，每次首批新股均大涨。

新股炒作过后一地鸡毛

不过，周一上市的10只新股，本身发行市盈率就要高一些，上市首日大涨使得估值远远高于同类型的老股，回调自然无法避免，从周二开始，大部分新股均持续下跌，向合理价格回归。到周五收盘，10只新股较发行价涨幅大大缩小，涨幅翻倍的由上市首日3只减少到1只，只有中电港涨幅为159.93%。

上市首日最小涨幅为47%，到周五，陕西能源、中重科技、江盐集团，涨幅均低于20%，涨幅最小的陕西能源，周五收盘价为10.9元，较发行价涨幅只有13.54%。多数新股周五收盘价较周一最高价跌幅超过30%，而且多只新股周五收盘价已经创出上市新低。

由此可见，首批新股上市首日基本上都会遭遇暴炒，但估值过高后千万不能追高，无论当年的创业板、科创板，还是这次主板首批注册制新股，走势都是高开低走。

新股暴利时代已经结束

接下来，所有A股都实施注册制，就是说，之前22倍发行市盈率时代一去不复返了，发行市盈率提高是必然趋势。本周科创板新股索辰科技发行价高达245.56元，发行市盈率高达368.92倍，结果，弃购金额高达1.4亿元，弃购率达5.54%。这个新股会不会破发现在无法预测，但的确是给打新出了打不打难题。

注册制时代，新股破发已经成为常态，今年至今A股上市87只新股（包括北交所新股），其中，12只新股上市首日破发，破发比例为14%，虽然比例并不高，但破发新股集中在3月以来，3月以来上市53只新股，破发比例达到22%。

一方面，新股有破发风险，另一方面，即使不破发，大多数新股收益率也不高，今年至今上市的87只新股，上市首日中签收益超过1万元的只有29只，占比只有33%，就是说，大多数新股即使中签收益也不过几千元，甚至只有几百元，也有3只新股收益超过5万元，但比例非常低，而且，发行价和发行市盈率较高，中签敢不敢买还是问题。

因此，总体上新股暴利时代恐怕已经过去了，而风险逐渐显现，从这个角度看，打不打新股已经无所谓，如果害怕破发，干脆放弃所有新股申购也没有问题。

金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧

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