声通科技闯关港交所，年内利润由盈转亏，依赖五大供应商

据港交所披露，近期，上海声通信息科技股份有限公司（以下简称“声通科技”）递交招股书，准备在港交所上市，中金公司为其独家保荐人。

声通科技致力于向企业级用户提供全栈交互式人工智能解决方案，赋能其信息交换和商业交互的全流程。据艾瑞咨询报告，以2022年的收入计算，声通科技为中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商。

招股书显示，本次发行前，汤敬华直接持有公司约11.26%的股份，并通过声通融智持有约16.40%的表决权；孙琪直接持有公司约5.80%的股份，并通过甲庚文化持有约1.74%的表决权；杨晓源和姜海通过江泛科技持股0.77%。根据一致行动人士协议，汤敬华、孙琪及江泛科技共同有权行使公司约35.97%的表决权。

(资料图片)

股权结构图，图片来源：招股书

值得注意的是，通过天眼查网站搜索，声通科技存在24个司法风险和15个经营风险。其中，经营风险包括行政处罚、历史股权出质、动产抵押等。

本次申请上市，公司拟募集资金用于加强关键技术的基础研究，提升标准化解决方案的开发，迭代推出适用于更多业务场景的多样化商业化应用及功能；扩展其提供的解决方案、建立品牌及提升商业化能力；寻求海内外战略投资和收购机会；以及一般企业用途。

业绩方面，招股书显示，2020年至2022年，声通科技的收入分别约3.47亿元、4.6亿元和5.15亿元，年内利润分别为3488.9万元、3638.4万元、-8581.1万元。尽管公司的收入呈上升趋势，但年内利润存在较大波动，其中2022年由盈转亏，主要受公司可赎回注资的公允价值变动等影响导致。

合并损益表，图片来源：招股书

报告期内，声通科技以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产来自于其对一家私营企业的战略投资，该企业主要从事AI硬件的制造和销售业务。公允价值的变动及相关估值的不确定性，可能会影响声通科技的经营业绩。

消除可赎回注资的公允价值变动及以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产公允价值变动的影响后，2020年至2022年，公司的调整后净利润分别为5980.5万元、6233.4万元、6335.6万元。对应的毛利率分别为32.2%、33.1%和39.1%。

声通科技的交互式人工智能解决方案已被应用在包括智慧城市、智慧交通、智慧通信和智慧金融等多个垂直行业内的关键场景，同时公司还在将解决方案拓展至媒体、医疗、电商等其他创新场景。

具体来看，2020年至2022年，声通科技的交互式人工智能解决方案在智慧城市领域的营收占比在35%以上，占比较大；智慧交通、智慧通信和智慧金融的营收占比均在10%以上，而创新场景的营收占比相对较小。

按垂直行业划分的收入明细，图片来源：招股书

近年来，隐私及数据保护已逐渐成为全球各国监管的重点，由于声通科技的业务受网络安全、隐私和数据保护等相关复杂与不断演变的法律、法规及政策所限制，一旦发生未能遵守适用法律法规和政策的行为，可能会损害公司的声誉，影响公司与现有或潜在客户之间的合作，还可能使公司面临重大法律、财务和运营后果。

声通科技存在供应商集中风险。报告期内，公司向五大供应商的采购金额分别约2.8亿元、2.79亿元、3.36亿元，分别占其相同年度总采购金额的80.3%、72.6%及65.9%，其中公司向最大供应商的采购金额分别占年度总采购金额的51.0%、39.7%及26.8%，占比较大。如果公司与主要供应商之间的合作关系发生变化，可能会影响公司的生产经营。

声通科技主要有两类客户，解决方案合作客户主要将公司的解决方案嵌入其产品中以满足企业级用户需求的第三方系统集成商，此外还有直接购买及使用公司解决方案的企业级用户。报告期内，公司向五大客户的销售金额分别占其同年总销售金额的43.5%、43.0%及37.2%。

据招股书，声通科技面临着存货过剩或不足的风险。2020年末至2022年末，公司的存货分别约1.03亿元、1.13亿元、0.95亿元。声通科技的存货包括通信设备、服务器和计算机等，公司需要有足够的存货来满足客户订单需求，有时候还需要策略性地预先储存存货。如果公司不能准确的预测市场状况，可能会出现存货严重过剩或短缺的情况。

公司还面临与客户违约有关的信贷风险。2020年末至2022年末，声通科技的贸易及其他应收款项分别约1.04亿元、2.43亿元、3.4亿元，呈逐年上升趋势。其中，公司的贸易应收款项金额和周转天数均有所上升。公司可能因多种不可控因素而无法及时收回所有贸易应收款项。

合并财务状况表概要，图片来源：招股书

由于公司的交互式人工智能产品销售周期较长且无法预测，公司的销售工作可能需要投入大量的人力、时间及费用，还可能会在配置、整合、执行及客户支持方面面临挑战，而这些因素可能会影响公司确认的收入额或收入确认的时间点。

报告期内，公司主要通过经营活动所得现金及银行借款来提供营运资金，但公司的经营活动现金净额持续为负，银行贷款及其他借款却大幅上升。招股书显示，2020年至2022年，声通科技的经营活动所用现金净额分别为-3340.9万元、-7507.8万元、-3111.4万元，银行贷款及其他借款分别约0.86亿元、1.51亿元、2.12亿元。

作为一家全栈交互式人工智能解决方案提供商，近几年，尽管声通科技的收入持续增长，但其净利润却在2022年由盈转亏，同时公司较为依赖五大供应商，且经营活动所得现金净额持续为负，未来经营业绩依然存在不确定性。

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